俄乌冲突持续、中东局势紧张...全球地缘政治风险加剧的背景下，一种特殊金属正成为各国争夺的战略资源——战争金属。这些金属并非学术分类，而是对国防军工关键、战略级金属的统称。与普通工业金属不同，战争金属的战略属性远超其工业价值，在和平时期是"资源"，在战时则是"武器"。

钨是一种宝贵的稀有金属，素有“工业牙齿”之称。钨登上人类历史舞台，是从爱迪生发明灯泡开始。随着科技的迅速发展，钨的战略地位不断提高，在军工领域，熔点高达3422℃,硬度/密度高，主要用于穿甲弹弹芯、枪炮管、火箭喷嘴、高温合金等关键武器部件。

历史数据显示，一战期间钨价暴涨60-75倍，二战期间钨价涨幅达24倍，均超过黄金涨幅。2026年美伊冲突加剧，钨价创历史新高。2026年2月28日，中国65%黑钨精矿报价已达80万元/吨，年内涨幅突破80%。3月2日，黑钨精矿单日上涨3万元至83万元/标吨，仲钨酸铵升至125万元/吨，年内涨幅突破80%。

除了钨矿，稀土、钼、锗、锑、镓、锆等在导弹、战斗机、雷达、坦克、核燃料包壳、装甲钢等等武器系统中不可或缺，均被国际权威机构和军事专家归类为战争金属。

值得庆幸的是，中国在多个关键品种上占据话语权，以钨为例，供给端，中国已形成“资源垄断+加工垄断”的双重优势，掌控全球钨市场话语权。

全球钨储量仅约320万吨，中国储量占比达52.27%，2024年产量占比更是高达83%，远超其他国家总和，而美国、欧洲等发达国家储量不足全球5%，美国自2015年起停止钨生产，钨制品对外依存度接近100%。更关键的是，中国垄断全球80%的钨加工产能，从钨精矿到APT、高纯度钨粉的全产业链技术，仅批准15家企业拥有钨制品出口资格，出口管制与开采指标收紧（2025年国内钨精矿开采指标首期同比减少6.45%）进一步锁死供给增量。这种格局下，2025年初至2026年1月，黑钨精矿价格从14.3万元/吨飙升至50万元/吨，APT价格从21.05万元/吨涨至73万元/吨，涨幅均超200%，重现历史级弹性。

锑矿方面，2024年9月中国实施出口管制后，对美出口量暴跌97%，国际价格从每吨1.5万美元飙升至6万美元，涨幅达300%。这直接导致美国洛克希德·马丁、雷神等军工巨头的生产线被迫减速，爱国者导弹导引头良品率暴跌40%。

面对地缘政治紧张局势，各国正通过军费增加、供应链多元化和资源管制等手段争夺战争金属控制权。美国2025年启动《国防生产法》推动关键矿产开发，北约成员国增加国防开支，刚果（金）实施钴出口配额制，这些举措都在重塑全球战争金属的供需格局。