182.58亿元！紫金矿业将取得赤峰黄金控制权

3月23日早间，紫金矿业与赤峰黄金同步发布公告，紫金矿业全资子公司紫金黄金（集团）有限公司（以下简称“紫金黄金”）分别与赤峰黄金控股股东李金阳及其一致行动人浙江瀚丰创业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“浙江瀚丰”）、赤峰黄金签署相关协议，本次交易整体对价合计约182.58亿元，包含协议收购A股及认购定向增发H股两部分。紫金黄金将取得赤峰黄金的控制权，并实现对其财务并表。

公告显示，3月22日，交易双方同步签署两份核心协议：其一，紫金黄金与李金阳、浙江瀚丰签署《股份转让协议》，拟以41.36元/股的价格，收购二者合计持有的2.42亿股赤峰黄金A股，该价格较赤峰黄金停牌前A股收盘价溢价1.3%，对应交易金额约100.06亿元；其二，紫金黄金与赤峰黄金签署《战略投资协议》，拟以30.19港元/股的价格，认购赤峰黄金定向增发的3.11亿股H股，该价格约为赤峰黄金停牌前H股60个完整交易日平均价格的83%，对应认购金额约93.86亿港元（折合人民币约82.52亿元）。

在股权结构上，本次交易前，紫金矿业其他全资子公司已持有赤峰黄金0.19亿股；交易完成后，紫金矿业全资子公司合计将持有赤峰黄金5.72亿股，约占其增发完成后总股份数的25.85%。李金阳与浙江瀚丰将退出，不再持有赤峰黄金股份。

资源整合与价值释放双向赋能

此次并购并非偶然，而是紫金矿业顺应全球矿业格局变化、践行资源优先战略的重要布局。当前，全球地缘政治不确定性攀升、局部冲突频发，叠加资源民族主义抬头，境外金矿项目获取难度持续加大；与此同时，受国内资源禀赋制约，金矿项目供给且市场竞争激烈，聚焦核心资产、深耕大型项目，已成为国际矿业巨头的共识与主流发展方向。

作为国内矿业龙头，紫金矿业近年来始终在全球范围内积极探寻同行业上市企业的并购重组机会。紫金矿业表示，此类并购模式具备多重优势，既能以更低成本辐射更多项目资源，有效分散投资风险、提升资产证券化水平，更能依托自身创建的“矿石流五环归一”自主技术与管理体系，对被投企业进行深度赋能，充分释放其资源潜力，重塑其市场估值水平，获取良好的投资效益。

具体到本次收购，紫金矿业表示，本次收购有利于资源整合，提升紫金矿业与赤峰黄金价值。一方面，将显著增厚紫金矿业的资源储备。赤峰黄金2025年年度报告显示，截至2025年12月31日，公司并表口径拥有黄金资源量583吨、铜资源量59万吨、锌（铅）资源量56万吨、钼资源量8万吨、稀土资源量6万吨，且境内矿山多为高品位富矿床。受前期地质勘查投入不足影响，赤峰黄金整体资源勘查进度滞后，潜在资源价值尚未充分释放。紫金矿业将加大系统性勘探投入，结合自身的地质勘查和深部找矿技术，有望实现较大规模资源增储。

另一方面，将补强紫金矿业黄金资源整合能力，提升黄金板块综合实力。赤峰黄金旗下运营6座黄金矿山及1座多金属矿山，核心矿山均位于全球重要黄金成矿带，成矿条件优越、资源禀赋优异，且旗下金矿项目均处于在产状态，并购当年即可为紫金矿业贡献产量与利润，且其生产运营水平和产能仍有进一步提升空间，预期投资经济效益显著。同时，紫金矿业可通过搭建差异化上市平台，对接不同层级、不同体量、不同地区的黄金资源标的，进一步完善黄金产业布局。

▲赤峰黄金旗下矿山具体情况赤峰黄金将独立参与市场竞争

紫金矿业在公告中明确提及，本次收购完成后，紫金矿业及其子公司和赤峰黄金在金矿业务方面存在同业竞争或潜在的同业竞争的情形。根据现行法律法规和相关政策要求，紫金矿业将自取得赤峰黄金控制权之日起60个月内，按照相关证券监管部门要求，在符合届时适用的法律法规及相关监管规则的前提下，积极协调紫金及子公司综合运用包括但不限于资产重组、业务调整、委托管理和在法律法规和相关政策允许的范围内其他可行的解决措施，稳妥推进相关业务整合以解决同业竞争或潜在同业竞争问题。

除既有的同业竞争外，紫金矿业及其子公司获得与赤峰黄金可能产生新的竞争的业务机会时，紫金矿业将保证赤峰黄金独立参与市场竞争，支持赤峰黄金发挥其固有优势。同时，承诺紫金矿业及其子公司将继续本着公开、公平、公正的原则参与市场竞争，不损害赤峰黄金及其中小股东的利益。

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与赤峰黄金未建立良好的战略合作关系，大给料量的给料设备在赤峰黄金一直无英雄有武之地。随着紫金矿业收购赤峰黄金，是与赤峰黄金合作的开始，也是追随紫金矿业钼国内外更好发展的开始！

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